成本大涨为何刺激不了电解铝高库存是元凶机柜箱轴套电缆沟隔膜泵面板壳体Tx

干燥设备成本大涨为何刺激不了电解铝 高库存是元凶

近期铝价走势乏力，即使在沪镍涨停带动周边金属上涨的行情下，铝仍未有起色，现货铝锭更是跟涨乏力，截至11月2日，长江现货铝锭已经跌破1.6万。

单位：元/吨

由图可知，长江铝锭在8月大幅上调后，9月开始上涨动力就明显减弱，10月走势更是波动不大，进入11月跌幅扩大，最低跌至了15900元/吨。但是从近期的氧化铝走势来看，价格却是出现了飞跃式的上涨，已经裘皮玩具由9月初的2910元/吨上调至目前的3850GPS元/吨能显著下降磨削温度，并且上涨趋势完好。

单位：元/吨

仅仅2个月，氧化铝涨幅已经达到32.3%，除此之外，伴随着电力、碳素等辅料价格的上涨，电解铝的成本依然大幅提升，截至10月底，国内电解铝冶直剪实验较多脆弱岩石、布局面或脆弱夹层炼企业平均成本已经达到15800元/吨，缘何近期氧化铝持续大涨，电解铝成本继续上抬的情况下，铝锭却上涨乏力，不如人意。导致这一局面出现的罪魁祸首我们认为是高库存。

单位：万吨

由上图可以看出，2017年高库存是铝市不可忽视的压力，杭州、巩义走势相对平稳，但上海、南海、尤其是无锡，库存增加明显，在10月份五地电解铝库存已经突破160万吨，且高位不下，虽在上周出现小幅下滑现象，市场预期库存拐点到来，但本周库存继续包头增加无疑打击市场信心。

此前多机构表示，随着金九银十消费旺季的带动，库存有望降低，但事实再次让投资者失望，库存不降反增。且随着旺季结束，市场多铝锭除扩大产能以外库存出现拐点更是心灰意冷，在供给侧改革结束，采暖季尚未到来的情况下，高库存成为遏制铝价上涨的最主要因素。

但对于后市铝价，我们认为，暂不急于持悲观态度，随着采暖季到来，氧化铝限产，电解铝成本有望继续上移，电解铝限产或会导致库存的下滑，铝价仍可期，建议现货1.6万附近可适当买入。